Kako se izračunava sadašnja vrijednost obveznice?

Odgovor:

Sadašnja vrijednost obveznice je njezina cijena.

Obrazloženje:

Tradicionalna obveznica sastoji se od dvije vrste novčanih tokova: paušalnog iznosa koji se dobiva po dospijeću (nominalna vrijednost) i godišnjih (ili polugodišnjih) plaćanja kamata. Vrijednost obveznice je sadašnja vrijednost tih novčanih tokova. Riječi: sadašnja vrijednost obveznice je sadašnja vrijednost paušalnog iznosa plus sadašnja vrijednost godišnjih novčanih tokova.

Razmotrite ovaj primjer.

10-godišnja obveznica s licem (dospijećem) od 1.000 USD i kuponskom stopom od 5%. Izračun sadašnje vrijednosti uključuje dva koraka.

1. Sadašnja vrijednost nominalne vrijednosti.

Koristit ćemo formulu koja izračunava sadašnju vrijednost paušalnog iznosa.

#PV = (FV) / (1 + r) ^ n #

Gdje, FV = vrijednost dospijeća

r = diskontna stopa

n = broj godina do dospijeća.

Znamo da je FV = 1000 i n = 10, ali što r =? Prvo, to nije stopa kupona. To je stopa povrata koju investitor zahtijeva kada kupuje obveznicu - tržišnu stopu. Pretpostavimo da je 4%.

#PV = (1000) / (1.04) ^ 10 #

PV = 677 USD (zaokruženo)

2. Sadašnja vrijednost godišnjih plaćanja kamata.

Za ovaj izračun moramo koristiti formulu za sadašnju vrijednost rente.

Gdje,

A = godišnja isplata kupona u iznosu od $ 50 (.05 * 1.000)

#PV = A (1- (1) / (1 + r) ^ n) / r #

#PV = 50 (1- (1) / (1.04) ^ 10) /. 04 #

PV = 405 USD

Kada dodamo dvije sadašnje vrijednosti zajedno dobivamo $ 1.082.

To je sadašnja vrijednost obveznice i cijena po kojoj bi se trebala prodati.