Mogu li realne kamatne stope biti negativne? + Primjer

Odgovor:

Da; u kratkom roku realne kamatne stope mogu pasti ispod nule.

Obrazloženje:

Sjetite se da je realna kamatna stopa, r, nominalna kamatna stopa, umanjena za stopu inflacije. Ako se inflacija naglo poveća, to će značiti da nominalna kamatna stopa na mnogim ugovorima o zajmu neće pokriti pravu oportunitetnu cijenu novca, a zajmoprimci će otplatiti te zajmove novcem koji je manje vrijedan od novca koji su posudili.

Razmotrite primjer, gdje od mene uzimate 100 dolara, za jednu godinu, po nominalnoj kamatnoj stopi od 10%. Pretpostavimo da oboje očekujemo da će inflacija tijekom godine biti 5%. Moja očekivana realna stopa povrata ili realna kamatna stopa je 5% - 10% - 5% za inflaciju.

Otplatit ćete mi 110 dolara na kraju godine. Međutim, nakon godinu dana, vrijednost mojih izvornih 100 dolara sada je 105 dolara, kao rezultat inflacije. Dakle, moj pravi povratak nije puni 10 $ kamata koji ste mi platili; to je samo $ 5, što ostaje nakon što računam na činjenicu da 110 dolara vrijedi manje u godini jer valuta gubi vrijednost.

Sada razmislite o istom kreditu, gdje oboje očekujemo 5% inflacije, ali smo iznenađeni saznanjem da je stvarna inflacija tijekom godine 20%. I dalje mi plaćate 110 $ na kraju godine. Međutim, izvorni iznos od 100 dolara koji sam vam pozajmio zapravo vrijedi 120 dolara na kraju godine, prilagođavajući se inflaciji. Dobio sam 110 dolara, što je 10 dolara manje od ekvivalentne vrijednosti onoga što sam potrošio - tako da imam negativan povrat ili negativnu realnu kamatnu stopu.

Možete vidjeti da vam ne bih nastavio posuđivati novac uz kamatu od 10%. Naučila bih očekivati višu inflaciju, a nominalna stopa bi porasla. Dakle, negativne realne kamatne stope općenito ne traju dugo vremena.